Nueva York, Estados Unidos (09 marzo 2020).- El comercio de acciones se detuvo brevemente este lunes por primera vez desde 1997 luego de que una venta masiva tumultuosa desencadenara un freno automático al comercio, destacó The Wall Street Journal.

Pocos minutos después de la apertura del mercado de valores, el S&P 500 cayó un 7 por ciento respecto a su cierre anterior, lo que provocó un disyuntor que detuvo el comercio en todo el mercado de valores durante 15 minutos. Cuando el comercio se reanudó a las 9:49 horas, los principales índices lograron salir de sus mínimos y mantenerse por encima de ellos.

El diario indicó que la interrupción automática de las negociaciones logró hacer lo que los reguladores y los funcionarios de cambio habían diseñado para hacer hace décadas: darles a los fondos de cobertura, inversionistas institucionales y comerciantes diarios en medio de una fuerte liquidación un tiempo para pausar y reevaluar la situación antes disparando más pedidos.

«Las cabezas más frías prevalecen», dijo John Spensieri, jefe de comercio de acciones de Estados Unidos en Stifel. Agregó que para muchos en la mesa de operaciones de Stifel, el lunes fue la primera vez en sus carreras que presenciaron la activación de un interruptor automático en todo el mercado.

El Journal destacó que las autoridades introdujeron los interruptores automáticos después de la caída del lunes negro de 1987, que hizo que el S&P 500 bajara un 20 por ciento.
Muchos creían que el colapso se había exacerbado por los intercambios inundados por las órdenes de compra y venta, y que un mecanismo para detener temporalmente el comercio podría haber ayudado a eliminar el retraso y calmar los mercados. Eso condujo a la creación del interruptor automático.

Pero antes de este lunes, solo había otro paro: el 27 de octubre de 1997, cuando se dispararon los interruptores automáticos en todo el mercado, dijo una portavoz de la Bolsa de Nueva York.

Ese día, los intercambios detuvieron el comercio dos veces: una durante media hora cuando el Dow Jones Industrial Average cayó 350 puntos, y luego la segunda vez por el resto del día de negociación. el promedio de blue chip cayó 550 puntos, lo que en ese momento era equivalente a una baja de 7.2 por ciento. En ese momento, el umbral para los interruptores automáticos que se disparaban se fijó para señalar cambios en el Dow.

El episodio de 1997 provocó rápidamente el debate entre los funcionarios de bolsa, los comerciantes y la Comisión de Bolsa y Valores sobre si deberían cambiar a niveles porcentuales, no a puntos, para determinar cuándo detener el comercio, especialmente desde que el ascenso del mercado de valores había producido un movimiento de 350 puntos en el Dow cada vez menos significativo sobre una base porcentual.

A raíz de la caída repentina, los funcionarios revisaron sus pautas, lo que resultó en el sistema que está vigente hoy.

Una vez que el S&P 500 cae un 7 por ciento desde su cierre anterior antes de las 3:25 pm, el comercio se detiene durante 15 minutos. Después de eso, se necesitaría una caída del 13 por ciento antes de las 3:25 pm, en este caso, el S&P 500 cayendo a 2 mil 85.96 unidades, para que se active el siguiente interruptor automático. Eso daría inicio a otro alto comercial de 15 minutos.

El umbral final para un alto en el comercio está vinculado a una disminución del 20 por ciento. Una vez que el S&P 500 haya bajado tanto en un solo día, las operaciones se suspenderían por el resto del día.

El mercado nunca ha provocado una pausa en las operaciones vinculadas a caídas de 13 y 20 por ciento desde que las pautas modernas de interruptores de circuito entraron en vigencia en 2013.

Redacción Reforma

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